افزایش قیمت بیت‌کوین تا ۶۴.۵ هزار دلار یک «تلهٔ نقدینگی با حجم پایین» بود
افزایش قیمت بیت‌کوین ناشی از «شورت اسکوئیز» در بازار مشتقات
داده‌های جدید نشان می‌دهد که با رسیدن قیمت بیت‌کوین به ۶۴,۵۰۰ دلار در روز دوشنبه، حجم لیکویید شدن (نقد شدن اجباری) موقعیت‌های فروش (Short) به بالاترین سطح خود در تقریباً یک ماه گذشته رسید.
نکات کلیدی:
- عامل اصلی: پلتفرم تحلیل «کریپتوکوانت» (CryptoQuant) می‌گوید بیت‌کوین به لطف وقوع یک «شورت اسکوئیز» (فشار خرید ناشی از نقد شدن موقعیت‌های فروش) در بازارهای مشتقات، از مرز ۶۴ هزار دلار عبور کرد.
- نرخ تأمین مالی (Funding Rate): روند نزولی نرخ تأمین مالی که طی ۲۴ ساعت از ۰.۰۰۶٪ به ۰.۰۰۳٪ کاهش یافته است، می‌تواند به این معنا باشد که احتمال وقوع شورت اسکوئیزهای بیشتری در آینده وجود دارد.
- نگرانی از پایداری رشد: نبود تقاضای اسپات (نقدی) تردیدهایی را در مورد پایداری روند صعودی ایجاد کرده است، به‌ویژه پس از هفته‌ای که ۲۶۷.۲ میلیون دلار «خروج خالص» از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین ثبت شد.
جزئیات گزارش
جفت ارز BTC/USD پس از بسته شدن کندل هفتگی در روز یکشنبه، در روز دوشنبه تا ۳ درصد افزایش یافت و به سقف قیمتی یک هفته اخیر یعنی ۶۴,۵۵۰ دلار در صرافی «بیت‌استمپ» (Bitstamp) رسید.
پلتفرم تحلیل آنچین «کریپتوکوانت» در بررسی محرک‌های رشد اخیر قیمت بیت‌کوین، به بازارهای غیرنقدشونده (illiquid) و عدم تعادل در نرخ‌های تأمین مالی در صرافی‌ها اشاره کرد.
تحلیل وضعیت صرافی‌ها
قبل از بازگشت قیمت در روز دوشنبه، بیت‌کوین در حدود ۶۲,۷۵۰ دلار در نوسان بود. در این سطح، نرخ تأمین مالی بین صرافی‌ها شروع به واگرایی کرد؛ به این معنی که در پلتفرم‌های بزرگی مثل بایننس، بای‌بیت، اوکی‌ایکس و دریبیت، موقعیت‌های فروش (Short) غالب بودند، در حالی که نرخ تأمین مالی در صرافی HTX به‌طور ناگهانی به ۰.۰۵٪ افزایش یافت.
- نرخ تأمین مالی چیست؟ این نرخ به پرداخت‌های دوره‌ای گفته می‌شود که بین معامله‌گران موقعیت‌های خرید (Long) و فروش (Short) در بازارهای مشتقات رد و بدل می‌شود تا موقعیت‌های آن‌ها حفظ شود. مثبت بودن مجموع این نرخ نشان می‌دهد که خریداران به فروشندگان سود پرداخت می‌کنند و برعکس.
کریپتوکوانت در ادامه می‌نویسد: «این تجمع موقعیت‌های فروش، کاتالیزور اصلی بود و باعث شد شورت اسکوئیز قیمت‌ها را به سمت بالا سوق دهد.» داده‌ها حاکی از آن است که مجموع لیکویید شدن موقعیت‌های فروش در روز دوشنبه ۶۳۷ بیت‌کوین بوده که بزرگترین رقم یک‌روزه از ۲۱ ژوئیه محسوب می‌شود.
چشم‌انداز آینده
اگرچه کریپتوکوانت این رویداد را یک «تله نقدینگی با حجم پایین» توصیف کرد، اما احتمال می‌دهد که بازار شاهد شورت اسکوئیزهای بیشتری باشد، چرا که معامله‌گران دوباره در حال افزایش موقعیت‌های فروش خود هستند.
در تحلیل دیگری در روز دوشنبه، کریپتوکوانت نبود تقاضای نقدی (اسپات) را در کنار عدم ورود سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا، به عنوان مانع اصلی پایداری صعود قیمت عنوان کرد:
«شکست قیمت به زیر ۶۰ هزار دلار در کنار افزایش ورود سرمایه به صرافی‌ها، ساختار بازار را تضعیف کرده و ریسک نزول به سمت ۵۰ هزار دلار را افزایش می‌دهد. فشار فروش در حال فروکش است، اما تقاضا همچنان نیاز به بازگشت دارد.»
همچنین، خریداران کوتاه‌مدت (والت‌هایی که بیت‌کوین را کمتر از ۱۵۵ روز نگهداری می‌کنند) که اکنون در ضرر هستند، میانگین قیمت خریدشان در حدود ۶۸,۷۰۰ دلار است؛ این موضوع باعث شده تا این محدوده قیمتی به عنوان یک سطح مقاومتی مستحکم عمل کند.
