وال‌استریت ساعت ۴ تعطیل می‌شود، اما سهام های توکنیزه‌شده به معامله ادامه می‌دهند
سهام توکنیزه‌شده در حال جذب حجم معاملاتی فراتر از ساعات کاری وال‌استریت هستند؛ هم‌زمان ماینرهای بیت‌کوین با هزینه‌های سنگین توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی دست‌وپنجه نرم می‌کنند و قوانین جدید حسابداری نیز ممکن است به نفع استیبل‌کوین‌ها تمام شود.
توکنیزه‌سازی در حال دگرگون ساختن بازارهای مالی سنتی است و در این میان سهام شرکت‌ها بیش از پیش در کانون توجه قرار گرفته است. طبق آمار وب‌سایت RWA.xyz، بخش عمده توجهات به ارزش ۳.۳ میلیارد دلاری سهام توکنیزه‌شده کنونی در بستر آنچین معطوف بوده است؛ با این حال، یکی از بزرگ‌ترین نوآوری‌ها ممکن است اتفاقاتی باشد که پیش از نواخته شدن زنگ آغاز و پس از پایان معاملات وال‌استریت رخ می‌دهد.
بر اساس تازه‌ترین داده‌های آماری این صنعت، بیش از ۷۰ درصد از حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده در شبکه BNB Chain اکنون خارج از ساعات کاری رسمی بازار آمریکا انجام می‌شود و الگوهای مشابهی نیز در شبکه‌های سولانا و Base در حال شکل‌گیری است.
سهام توکنیزه‌شده به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد بدون نیاز به انتظار برای بازگشایی زنگ وال‌استریت، در مناطق زمانی گوناگون به معامله سهام شرکت‌های آمریکایی بپردازند؛ امری که می‌تواند شیوه توزیع نقدینگی در طول شبانه‌روز را متحول کند.
با این حال، با وجود اینکه نهادهای ناظر ایالات متحده در حال باز کردن فضا برای معامله سهام توکنیزه‌شده هستند، بسیاری از پلتفرم‌های پیشرو در این حوزه همچنان به روی سرمایه‌گذاران آمریکایی مسدود هستند.
در نسخه این هفته «Crypto Biz» به بررسی معاملات سهام توکنیزه‌شده، وضعیت اقتصادی ماینینگ بیت‌کوین، مقررات پیشنهادی حسابداری که می‌تواند شناسایی استیبل‌کوین‌ها را به عنوان معادل نقد برای شرکت‌ها آسان‌تر کند، و همچنین توسعه ذخایر بیت‌کوین شرکت Strive می‌پردازیم.
جذب مخاطبان خارج از ساعات کاری وال‌استریت توسط سهام توکنیزه‌شده
بخش عمده معاملات سهام توکنیزه‌شده در سولانا و BNB Chain اکنون خارج از ساعات معاملاتی رسمی آمریکا انجام می‌شود؛ موضوعی که نشان می‌دهد دسترسی ۲۴ ساعته در حال تبدیل شدن به یک مزیت رقابتی اصلی برای دارایی‌های منتشرشده روی شبکه است.
به نقل از داده‌های Blockworks که در The Kobeissi Letter بازتاب یافته، بیش از ۷۰ درصد از حجم معاملات سهام توکنیزه‌شده در BNB Chain خارج از بازه معاملاتی سنتی (۹:۳۰ صبح تا ۴:۰۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا) ثبت می‌شود. این رقم در سولانا ۶۳ درصد و در شبکه Base نزدیک به ۶۰ درصد است.
میزان فعالیت نیز رو به افزایش است؛ پلتفرم Jupiter از رشد ماهانه ۵۰ درصدی حجم معاملات دارایی‌های توکنیزه‌شده خبر داد، در حالی که آمار RWA.xyz حاکی از رشد ۱۵ درصدی ارزش کل سهام توکنیزه‌شده طی ۳۰ روز گذشته و رسیدن آن به نزدیک ۳.۳ میلیارد دلار است.
این روند در حالی رخ می‌دهد که معافیت نوآوری کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) راه را برای پلتفرم‌های واجد شرایط جهت معامله سهام پذیرفته‌شده در بورس آمریکا بر بستر بلاک‌چین‌های عمومی باز کرده است (مشروط به رعایت الزامات افشای اطلاعات و حمایت از حقوق سهام‌داران). با این حال، پلتفرم‌های فعلی نظیر xStocks و Ondo Global Markets همچنان تا حد زیادی در دسترس کاربران مقیم آمریکا نیستند که این امر مشارکت داخلی در این بازار نوظهور را محدود کرده است.
خرید ۳,۳۱۱ بیت‌کوین توسط Strive هم‌زمان با اعمال وارنت‌های ۲۰۸ میلیون دلاری
شرکت Strive که یک نهاد خزانه‌داری بیت‌کوین است، هفته گذشته دارایی‌های خود را بیش از ۱۱ درصد افزایش داد. این شرکت از منابع مالی حاصل از اعمال حق‌خریدها (وارنت‌ها) برای گسترش ذخایر رمزارزی و افزایش سهم سرانه هر سهم از بیت‌کوین استفاده کرد.
بر اساس فرم ارائه‌شده به کمیسیون SEC در روز سه‌شنبه، شرکت Strive افشا کرد که طی هفته منتهی به ۹ اکتبر، ۳,۳۱۱ واحد بیت‌کوین با قیمت میانگین تقریبی ۸۴,۵۰۰ دلار به ازای هر واحد خریداری کرده است. با این خرید، مجموع دارایی‌های آن به ۳۲,۷۷۳ بیت‌کوین رسید و این شرکت را به پنجمین شرکت سهامی عام بزرگ دارنده بیت‌کوین در جهان تبدیل کرد.
مت کول (مدیرعامل شرکت) اعلام کرد که سرمایه‌گذاران ۲۰۸ میلیون دلار از وارنت‌های خود را اعمال کرده‌اند و حدود ۱۵.۳ میلیون دلار دیگر در آستانه سررسید روز سه‌شنبه همچنان باقی مانده است.
همچنین Strive اساسنامه خود را تغییر داد تا حداقل قیمت انتشار الزام‌آور ۱۰۰ دلاری برای سهام ممتاز SATA تعیین کند؛ سهامی که در محدوده ۹۹.۴۰ دلار معامله می‌شد. هم‌زمان بیت‌کوین نزدیک به ۸۳,۳۰۰ دلار (پایین‌تر از میانگین قیمت خرید هفتگی Strive) معامله می‌شد، در حالی که قیمت سهام عادی آن (با نماد ASST) تغییر چندانی نداشت و روی ۲۷.۵۲ دلار تثبیت شد.
چالش ماینرهای بیت‌کوین با هزینه‌های سرسام‌آور تأمین مالی برای توسعه هوش مصنوعی
شرکت‌های استخراج بیت‌کوین که در حال ورود به حوزه‌های هوش مصنوعی (AI) و پردازش‌های سنگین (HPC) هستند، با افزایش چشمگیر هزینه‌های استقراض مواجه شده‌اند؛ چرا که وام‌دهندگان به دقت در حال ارزیابی ریسک‌های مربوط به پروژه‌های عظیم مراکز داده هستند.
بر اساس گزارش Miner Weekly از BlocksBridge Consulting، جذب مشتریان هوش مصنوعی تنها نیمی از چالش است. ماینرها برای احداث تأسیسات، خرید تجهیزات و تأمین زیرساخت برق به میلیاردها دلار سرمایه نیاز دارند و شرایط تأمین مالی به شدت به اعتبار مشتری و احتمال تکمیل نهایی پروژه بستگی پیدا کرده است.
این اختلاف در معاملات اخیر کاملاً مشهود است؛ شرکت IREN در ماه ژوئن موفق به جذب ۳.۶۵ میلیارد دلار منابع مالی با نرخ بهره میانگین ۶ درصد شد و پس از آن در ماه اوت ۲.۴ میلیارد دلار دیگر با نرخ ثابت ۹ درصد تأمین کرد. البته از آنجا که این قراردادها مربوط به پروژه‌های متفاوتی هستند، مقایسه مستقیم آن‌ها دشوار است.
نیازهای مالی در این بخش بسیار هنگفت است. تحلیل ماه ژوئن BlocksBridge به نقل از VanEck برآورد کرده بود که ماینرهای سهامی عام بیت‌کوین به ۵۰ میلیارد دلار سرمایه برای تحقق اهداف زیرساختی خود در حوزه هوش مصنوعی نیاز دارند. در این میان، شرکت IREN به تنهایی با کسری بودجه ۲۱.۱ میلیارد دلاری روبه‌رو بود و پس از آن شرکت‌های Riot Platforms با ۷.۲ میلیارد دلار و HIVE Digital Technologies با ۴.۶ میلیارد دلار در رتبه‌های بعدی قرار داشتند.
پیشنهاد جدید حسابداری در آمریکا می‌تواند محرک شرکت‌ها برای نگهداری استیبل‌کوین‌ها باشد
بر اساس گزارش پلتفرم بلاک‌چینی Tempo، تغییر پیشنهادی در استانداردهای حسابداری ایالات متحده می‌تواند با اعطای مجوز شناسایی توکن‌های واجد شرایط به عنوان «معادل وجه نقد» در ترازنامه شرکت‌ها، استیبل‌کوین‌ها را برای خزانه‌داری‌های سازمانی جذاب‌تر کند.
طبق رویکردهای جاری حسابداری، دارایی‌های استیبل‌کوینی ممکن است در ذخایر نقدینگی گزارش‌شده شرکت‌ها لحاظ نشوند که این موضوع می‌تواند نسبت‌های نقدینگی و تعهدات استقراضی شرکت را تحت تأثیر قرار دهد، حتی اگر این توکن‌ها دارای پشتوانه کامل دلار آمریکا باشند.
پیشنهاد هیئت استانداردهای حسابداری مالی (FASB) می‌تواند این رویه را تغییر دهد؛ هرچند Tempo یادآور شده است که برای احراز این شرایط، شرکت‌ها نیازمند «حق بازخرید مستقیم» (Direct Redemption Rights) از صادرکنندگان استیبل‌کوین خواهند بود. به عنوان مثال، صرف خرید توکن USDC از یک صرافی ارز دیجیتال لزوماً این الزام را برآورده نخواهد کرد.
صرافی کوین‌بیس پیش‌تر در گزارش سالانه ۲۰۲۵ خود، با اتکا به توافق بازخرید مستقیم با شرکت Circle، توکن USDC و سایر استیبل‌کوین‌های پرداختی را در طبقه معادل وجه نقد ثبت کرده بود.
این پیشنهاد تا تاریخ ۱۹ نوامبر برای دریافت نظرات عموم باز است و پس از آن، FASB پیش از تعیین قوانین نهایی و تاریخ اجرای آن، بازخوردها را بررسی خواهد کرد.
